北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相西安市城六区是哪几个(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量西安市城六区是哪几个的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机西安市城六区是哪几个械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三(sān)个(gè)领域。”

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